熱門黃金ETF瞬間跌停！黃金行情開始"冷靜"了

4月8日，A股收跌，兩市股指盤中震蕩下探，受益于近期金價(jià)高漲，貴金屬板塊持續(xù)火爆，盤中逆市上漲。

　　從盤面上看，貴金屬板塊逆市活躍，曉程科技(12.880, -0.28, -2.13%)收漲18.13%、中潤資源(5.260, -0.25, -4.54%)（維權(quán)）盤中漲停，金貴銀業(yè)(3.760, 0.13, 3.58%)、四川黃金(31.580, -0.70, -2.17%)等跟漲。不過，因溢價(jià)太高，此前連續(xù)3個(gè)交易日漲停的黃金股ETF（159562）開盤后卻迅速跌停。由此可以看出，投資者瘋狂追漲，很容易買在短期高點(diǎn)。

　　不斷創(chuàng)新高的金價(jià)刺激出了一波又一波二級(jí)市場投資熱潮，黃金板塊還能持續(xù)多久？短期是否存在利空？有基金經(jīng)理提示，短期快速?zèng)_高可能會(huì)一定程度上帶來獲利了結(jié)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　熱門黃金股ETF復(fù)牌后跌停

　　近期，受國際黃金市場迎來大幅上漲，黃金期貨及現(xiàn)貨價(jià)格均達(dá)到歷史新高，A股的“淘金熱”仍在持續(xù)。值得一提的是，4月8日，黃金股ETF（159562）開盤后迅速跌停，受近期黃金價(jià)格大漲影響，該基金此前連續(xù)3個(gè)交易日漲停。

　　華夏基金公告，旗下華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票交易型開放式指數(shù)證券投資基金因二級(jí)市場交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)，為保護(hù)投資者的利益，將于4月8日開市起至當(dāng)日10：30停牌。

　　此前由于假期影響，黃金股ETF于3月29日和4月1日暫停申購、贖回，4月2日、4月3日黃金股ETF申購上限分別設(shè)置為500萬份、1000萬份。該黃金股ETF今日正式放開申購，當(dāng)天累計(jì)可申購的基金份額不設(shè)上限。

　　值得注意的是，該基金為交易型開放式基金，二級(jí)市場的交易價(jià)格，除了有基金份額凈值變化的風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)受到市場供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。

　　記者注意到，黃金股ETF（159562）溢價(jià)率一度高達(dá)30%，跌停后溢價(jià)率仍超過12%。業(yè)內(nèi)人士提醒，散戶追漲買入黃金股ETF是連續(xù)3日漲停且持續(xù)高溢價(jià)的重要原因，投資者應(yīng)切忌追漲殺跌，避免高位站崗。

　　基金業(yè)績上看，近期布局黃金板塊的基金都收獲頗豐。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，華夏中證滬港深黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF一季度上漲27.27%，居所有權(quán)益類基金之首，此外萬家雙引擎、景順長城周期優(yōu)選、廣發(fā)資源優(yōu)選的年內(nèi)漲幅也均達(dá)到20%左右。

　　“淘金熱”行情演繹，有哪些利空因素需注意？

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)AU9999黃金4月8日盤中一度突破560元/克，倫敦現(xiàn)貨黃金4月7日?qǐng)?bào)收2329.57美元/盎司，雙雙創(chuàng)出歷史新高。據(jù)銀行證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月3日，全市場黃金ETF已經(jīng)連續(xù)三周凈流入，合計(jì)凈流入金額超過55億元。

　　不斷創(chuàng)新高的金價(jià)刺激出了一波又一波二級(jí)市場投資熱潮，黃金板塊還能持續(xù)多久？短期是否存在利空？

　　中信保誠全球商品主題基金經(jīng)理顧凡丁在接受券商中國記者采訪時(shí)表示，近期海外地緣風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，國際金價(jià)屢創(chuàng)歷史新高，黃金相關(guān)產(chǎn)品受到市場廣泛關(guān)注，投資熱情高漲。但與實(shí)物黃金不同，黃金ETF是基金產(chǎn)品，雖然其凈值與黃金價(jià)格掛鉤，但上市交易的ETF價(jià)格受到短期買賣情緒的影響可能產(chǎn)生非理性波動(dòng)，近期個(gè)別ETF波動(dòng)較大正是因?yàn)槠鋬r(jià)格已大幅偏離凈值，終要向凈值回歸。在交易ETF前可關(guān)注該標(biāo)的的溢價(jià)率指標(biāo)，避免以高溢價(jià)買入ETF份額導(dǎo)致不必要的虧損。

　　顧凡丁認(rèn)為，近期黃金的價(jià)格漲幅較快，市場投機(jī)情緒較高，COMEX黃金期貨投機(jī)凈多頭持倉量已達(dá)到近兩年較高水平，若海外地緣風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)緩和，國際金價(jià)短期或存回調(diào)可能。中長期來看，美國政府債務(wù)問題及非美央行持續(xù)購買黃金等因素仍有一定可能延續(xù)，或形成相對(duì)利好黃金的環(huán)境。

　　“對(duì)于投資者來說，海外地緣風(fēng)險(xiǎn)較難跟蹤，因此根據(jù)新聞事件進(jìn)行黃金相關(guān)產(chǎn)品的高頻買賣或存在較高不確定性；相對(duì)而言，我們或可通過觀察美國政府債務(wù)赤字、央行黃金儲(chǔ)備等宏觀數(shù)據(jù)的變化，梳理黃金資產(chǎn)的長期趨勢(shì)?！鳖櫡捕”硎?。

　　“當(dāng)前市場回歸宏觀基本面主導(dǎo)邏輯，基本面上看，美聯(lián)儲(chǔ)真正開啟降息之前，短期金價(jià)可能維持高位區(qū)間震蕩。短期來看，市場搶跑寬松預(yù)期交易，在一季度強(qiáng)勢(shì)收官后需要等待更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。投機(jī)凈多頭到達(dá)階段性高點(diǎn)后小幅回落，美國復(fù)活節(jié)假期歸來后，節(jié)前的交易邏輯可能轉(zhuǎn)弱，短期快速?zèng)_高可能會(huì)一定程度上帶來獲利了結(jié)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，可關(guān)注本周即將公布的美國3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)?！眹┗鹣嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　基金經(jīng)理：中長期利好趨勢(shì)不變

　　“我們認(rèn)為，隨著美國政府信用下降以及全球去美元化推進(jìn)，黃金資產(chǎn)仍具備長期配置價(jià)值；另一方面，今年海外風(fēng)險(xiǎn)事件或仍可能不斷擾動(dòng)資本市場，配置黃金資產(chǎn)一定程度上或能提供良好的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。”顧凡丁表示。

　　顧凡丁建議，除了購買實(shí)物黃金，投資者還可以通過相關(guān)基金產(chǎn)品來更便捷地配置黃金資產(chǎn)。而由于近期外匯市場波動(dòng)，美元匯率偏離了美元中間價(jià)，投資于海外黃金類資產(chǎn)的QDII基金凈值或存在額外安全墊，而當(dāng)美元匯率向美元中間價(jià)收斂時(shí)，QDII基金相比于境內(nèi)基金或可產(chǎn)生額外收益。

　　美聯(lián)儲(chǔ)降息有利于黃金價(jià)格，更為關(guān)鍵的還有高企的美元債務(wù)所蘊(yùn)含的美元信用風(fēng)險(xiǎn)。中歐紅利優(yōu)享基金經(jīng)理藍(lán)小康表示，“這兩件事發(fā)生的概率都在上升。因此我們對(duì)黃金后市保持積極態(tài)度。如果某些事件引發(fā)投資者對(duì)美元信用擔(dān)憂加劇，黃金的價(jià)格彈性將加大。黃金股的價(jià)格彈性可能會(huì)超越黃金本身?！?/p>

　　國泰基金相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，從中期看，美聯(lián)儲(chǔ)有望年內(nèi)開啟降息，“通脹回落+經(jīng)濟(jì)滾動(dòng)式交替下行”對(duì)金價(jià)構(gòu)成的利好趨勢(shì)不變。近年地緣政治風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，2024年全球多地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人選舉，市場不確定性整體可能有所上升，避險(xiǎn)需求也為金價(jià)帶來一定的中期支撐。全球央行的購金步伐仍在持續(xù)，黃金定價(jià)中樞有所上行。

　　對(duì)于后市長期，國泰基金認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)衰退的總體趨勢(shì)、全球央行加購黃金的需求上升，以及全球“去美元化”的趨勢(shì)使得黃金有望成為新一輪定價(jià)錨，這三因素使得貴金屬有望具備上行動(dòng)能。后續(xù)可持續(xù)關(guān)注地緣政治形勢(shì)、全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及全球央行購金情況。避險(xiǎn)情緒可能會(huì)對(duì)金價(jià)有所支撐，若出現(xiàn)回調(diào)或可考慮逢低布局黃金基金ETF。