市場(chǎng)回暖，成交保持活躍，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)上漲1.19%

過(guò)去一周（4月1日-4月3日）市場(chǎng)回暖，周內(nèi)主要指數(shù)先漲后跌，上證綜指上漲0.92%，深證成指上漲1.53%，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)(1757.454, 18.16, 1.04%)上漲1.19%。市場(chǎng)交易情緒仍處于高位，兩市成交額維持前一周日均約萬(wàn)億元的水平。資金流向方面，北向資金凈流出近40億元。

　　行業(yè)方面，申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)有26個(gè)行業(yè)上漲。其中有色金屬、石油、化工、鋼鐵等基礎(chǔ)能源行業(yè)漲幅靠前，紡織服裝、輕工制造、建筑建材等制造業(yè)亦有較好表現(xiàn)。具體來(lái)看，有色金屬中黃金由于地緣風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期近期上漲持續(xù)，屢創(chuàng)新高。計(jì)算機(jī)、傳媒、房地產(chǎn)、通信等板塊表現(xiàn)靠后。

　　經(jīng)濟(jì)方面，2024年3月中國(guó)制造業(yè)PMI 50.8%，環(huán)比+1.7pct，時(shí)隔半年再回枯榮線之上，春節(jié)后反彈強(qiáng)度僅次于2023年。本次制造業(yè)PMI超預(yù)期上行，核心在于需求端強(qiáng)勢(shì)反彈，2024年3月中國(guó)制造業(yè)PMI新接訂單指數(shù)53.0%，環(huán)比+4.0pct，創(chuàng)下近5年內(nèi)春節(jié)次月反彈幅度最高，制造業(yè)整體需求明顯回升。

　　華安基金指數(shù)與量化投資部認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好回升，企業(yè)在政策紅利下生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，中國(guó)資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)或?qū)⑦M(jìn)一步顯現(xiàn)。新質(zhì)生產(chǎn)力號(hào)召下，國(guó)內(nèi)加大科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)支持力度，以創(chuàng)業(yè)板為代表的高新科技板塊的投資機(jī)會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。權(quán)重板塊電力設(shè)備新能源，受益于核心龍頭業(yè)績(jī)堅(jiān)韌與下游汽車持續(xù)創(chuàng)新迭代，近期市場(chǎng)關(guān)注度提升。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)估值24倍，處于過(guò)去十年2%的歷史分位數(shù)，創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）具備較好投資價(jià)值（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2024.4.3）。

　　創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673.SZ）權(quán)重行業(yè)觀察：

　　l 電力設(shè)備新能源

　　新能源汽車：國(guó)家推動(dòng)汽車換“能”，政策催化不斷。在指導(dǎo)意見(jiàn)側(cè)，2月工信部等七部門明確在制造業(yè)綠色發(fā)展中要提升新能源汽車的產(chǎn)業(yè)占比；在實(shí)施側(cè)，近期國(guó)務(wù)院等部門正積極推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新，提出汽車換“能”，要提高新能源汽車、節(jié)能型汽車銷售占比；而新的購(gòu)置稅減免技術(shù)要求也將于6月起實(shí)施，有望加速部分新能源車Q2銷售。政策端組合拳有望有力刺激新能源車消費(fèi)。

　　鋰電：鋰電行業(yè)在2023年受到產(chǎn)業(yè)鏈大幅降價(jià)、行業(yè)去庫(kù)、排產(chǎn)不及預(yù)期等多種負(fù)面影響，板塊單邊下行。展望后續(xù)，一方面降價(jià)壓力大幅減緩并且部分環(huán)節(jié)開(kāi)始出清，另一方面終端需求仍保持可觀增長(zhǎng)，疊加補(bǔ)庫(kù)存，量增明顯，產(chǎn)業(yè)鏈盈利在24年有望回升。

　　風(fēng)電：4月1日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《關(guān)于組織開(kāi)展“千鄉(xiāng)萬(wàn)村馭風(fēng)行動(dòng)”的通知》?！锻ㄖ分赋?，以各地農(nóng)村風(fēng)能資源和零散空閑土地資源為基礎(chǔ)，統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、生態(tài)環(huán)境保護(hù)、電網(wǎng)承載力和生產(chǎn)運(yùn)行安全等。此次“千鄉(xiāng)萬(wàn)村馭風(fēng)計(jì)劃”正式文件的下發(fā)，與國(guó)家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略相契合，表明頂層發(fā)展分布式新能源的態(tài)度，在備案制、土地、消納等前期制約因素上提出了較為明確的方案，分散式風(fēng)電有望在一定程度上復(fù)制分布式光伏的增長(zhǎng)路徑，進(jìn)一步打開(kāi)風(fēng)電成長(zhǎng)空間。

　　l 醫(yī)藥

　　中藥：中藥新藥上市申請(qǐng)熱情延續(xù)。2024Q1，中藥新藥IND受理數(shù)量為2023年全年的21%，NDA受理數(shù)量為2023年全年的42%，中藥生產(chǎn)企業(yè)上市申請(qǐng)熱情延續(xù)。同時(shí)，中藥新藥上市獲批加速。2024Q1，4個(gè)中藥新藥品種獲批上市，數(shù)量是2023年全年的45%，顯示中藥新藥上市獲批進(jìn)一步提速。中藥企業(yè)的新藥研發(fā)熱情得到促進(jìn)，研發(fā)管線的豐富有望未來(lái)擴(kuò)大中藥企業(yè)收入。

　　創(chuàng)新藥：國(guó)內(nèi)重點(diǎn)創(chuàng)新藥進(jìn)展包括3月國(guó)內(nèi)5款新藥獲批上市，2項(xiàng)新增適應(yīng)癥獲批上市。近一周多家創(chuàng)新藥企公布2023年年報(bào)，從公司財(cái)務(wù)端看，數(shù)家公司2023年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)端轉(zhuǎn)正或虧損縮窄；從公司研發(fā)端看，2024年在研項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，有望逐步迎來(lái)收獲期。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)在新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動(dòng)下，創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，創(chuàng)新藥有望迎來(lái)進(jìn)一步發(fā)展。

　　l 電子

　　消費(fèi)電子：終端需求來(lái)看，據(jù)中國(guó)信通院數(shù)據(jù)，2024年1-2月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)出貨量4603.5萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)14.6%，其中國(guó)產(chǎn)品牌出貨量3807.8萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)38.7%。整體來(lái)看，以智能手機(jī)為代表的消費(fèi)電子終端當(dāng)前仍處于緩慢復(fù)蘇階段，但華為的回歸使得國(guó)產(chǎn)品牌市場(chǎng)份額相較穩(wěn)固，預(yù)計(jì)隨著折疊屏等進(jìn)一步滲透，智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈或迎新的增量。此外我們認(rèn)為，AI趨勢(shì)下終端需求有望加速?gòu)?fù)蘇進(jìn)程，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈成長(zhǎng)空間將進(jìn)一步拓展。（第三方數(shù)據(jù)僅作參考）

　　半導(dǎo)體：上游存儲(chǔ)方面，據(jù)Trend Force報(bào)告，一季度NAND Flash和DRAM合約價(jià)漲幅分別約15%-20%、13%-18%，并預(yù)計(jì)二季度漲勢(shì)將持續(xù)；國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)廠佰維存儲(chǔ)(48.750, -1.90, -3.75%)、德明利(134.700, 3.10, 2.36%)、江波龍(92.000, -2.01, -2.14%)、兆易創(chuàng)新(69.850, 0.11, 0.16%)等23年四季度業(yè)績(jī)均有不同程度改善。存儲(chǔ)23年以來(lái)在供給端主動(dòng)收縮、大模型新驅(qū)動(dòng)刺激下，供需已逐步改善，其作為半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)向標(biāo)，有望引領(lǐng)行業(yè)景氣向上。（第三方預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)僅作參考，不作為投資建議。上述提及個(gè)股不代表投資建議）

　　創(chuàng)業(yè)板50中前十權(quán)重股表現(xiàn)情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，截至2024/4/3

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：以上僅為標(biāo)的指數(shù)當(dāng)前成份股分布的客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對(duì)指數(shù)編制方案進(jìn)行調(diào)整，指數(shù)成份股的構(gòu)成和權(quán)重可能會(huì)動(dòng)態(tài)變化，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砉静槐ＷC本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；甬a(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等基金法律文件。