公用事業(yè)板塊成分紅集中營(yíng) 低估值高股息股出爐

新“國(guó)九條”發(fā)布，“紅利+”迎來長(zhǎng)期估值重塑。

　　紅利+迎來長(zhǎng)期估值重塑

　　4月15日，受新“國(guó)九條”的刺激，高股息、“中字頭”、“中特估”等板塊概念異軍突起。分析人士認(rèn)為，新“國(guó)九條”將整體對(duì)A股構(gòu)成利好，而高股息、高分紅主線更是重中之重。

　　國(guó)信證券表示，新“國(guó)九條”發(fā)布，“紅利+”迎來長(zhǎng)期估值重塑。參考海外經(jīng)驗(yàn)，日本2005年在《公司法》明確分紅政策后，上市企業(yè)股息率中樞大幅提升，其“紅利+”行業(yè)分成兩類：一類是股息率顯著跑贏的傳統(tǒng)高股息，映射到A股包括電力、運(yùn)營(yíng)商、煤炭、銀行等；另一類是整體分紅水平適中，但內(nèi)部分化較大的消費(fèi)類潛在高股息，映射到A股包括家電、部分大眾品、服裝家紡等。配置層面，交易關(guān)注公用事業(yè)、家電、運(yùn)營(yíng)商，以及部分供給收縮的資源品（有色油）等板塊。

　　華鑫證券定量策略周報(bào)也表示，新“國(guó)九條”主要聚焦在強(qiáng)化分紅、加強(qiáng)退市、限制違規(guī)減持等加強(qiáng)監(jiān)管層面，從制度層面強(qiáng)化了大盤紅利的投資價(jià)值。行業(yè)上推薦再通脹+供給收縮（金銀>銅>油氣油服=電力公用事業(yè)>鋼鐵=煤炭）等方向。

　　公用事業(yè)板塊為分紅集中營(yíng)

　　公用事業(yè)板塊作為典型的白馬股集中營(yíng)，業(yè)績(jī)優(yōu)良，具有較高的分配能力，以資本增值和分紅給投資者以穩(wěn)定豐厚的回報(bào)。

　　數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，23只公用事業(yè)板塊個(gè)股上市以來股價(jià)翻10倍以上。其中國(guó)電電力上市28年來，股價(jià)上漲1075倍，居首；其次，國(guó)投電力、川投能源分別上漲819倍、372倍。

　　一些公用事業(yè)板塊分紅大戶出手“闊綽”，持續(xù)分紅，成為A股市場(chǎng)積極回報(bào)投資者的主力軍。截至2022年末，17只個(gè)股上市以來分紅率超60%，其中樂山電力、大唐發(fā)電上市以來有利必分，分紅比率超90%?；痣婟堫^大唐發(fā)電即使在虧損的2022年，仍然分紅5.37億元；2023年大唐發(fā)電實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.65億元，同比扭虧為盈，在未分配利潤(rùn)為負(fù)的情況下，再度分配1.388億元現(xiàn)金股利。

　　正值2023年年報(bào)披露期，在監(jiān)管政策鼓勵(lì)下，相關(guān)上市公司分紅意愿顯著提升。公用事業(yè)板塊涌現(xiàn)了一眾分紅大戶。以分紅額來看，中國(guó)廣核、華能國(guó)際、新奧股份、川投能源、龍?jiān)措娏?/span>、華電國(guó)際預(yù)計(jì)分紅總額超10億元；從分紅率來看，廣西能源、藍(lán)天燃?xì)?/span>、寶新能源、佛燃能源等10股分紅率超50%。廣西能源2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)165.58萬元，擬向分紅4397.13萬元，現(xiàn)金分紅比例為2655.57%，暫居A股第一。

　　10只低估值股股息率高于3%

　　今年以來，低估值高股息的紅利板塊表現(xiàn)亮眼，紅利指數(shù)大漲超15%。中泰證券表示，低利率水平環(huán)境下，紅利類資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)凸顯，行業(yè)配置建議關(guān)注公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、紡織服裝等板塊。

　　公用事業(yè)板塊估值普遍偏低，整體估值20.34倍，個(gè)股中估值低于20倍的有59只，包括中國(guó)核電、三峽能源、華能國(guó)際、國(guó)投電力4只千億市值巨頭。另外，包括聯(lián)美控股在內(nèi)的百億市值股有28只。聯(lián)美控股最新市盈率僅14.59倍，今年以來漲幅不足10%。

　　聯(lián)美控股作為地方龍頭護(hù)城河優(yōu)勢(shì)明顯，財(cái)務(wù)狀況健康，貨幣資金充裕，公司2023年三季度末，貨幣資金占比42.24%，是典型的現(xiàn)金奶牛。公司自2017年以來持續(xù)分紅，2022年分紅4.75億元，分紅率50.34%。聯(lián)美控股在傳統(tǒng)行業(yè)里講好“新”故事，積極踐行節(jié)能減碳，探索水源熱泵、熱電聯(lián)產(chǎn)、余熱回收等清潔供暖、供氣新路徑。

　　廣州發(fā)展最新滾動(dòng)市盈率14.58倍，2023年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20.98%，擬派現(xiàn)約8.77億元。2023年，公司燃?xì)?/span>重點(diǎn)項(xiàng)目的建成投產(chǎn)進(jìn)一步完善氣電聯(lián)營(yíng)產(chǎn)業(yè)鏈，新能源裝機(jī)規(guī)模突破400萬千瓦，同比增加69%，綠色低碳能源裝機(jī)占比達(dá)到66%，夯實(shí)新型能源體系建設(shè)基礎(chǔ)。

　　數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，在上述低估值個(gè)股中，10股2023年股息率高于3%，其中藍(lán)天燃?xì)?、寶新能源、佛燃能源高?%。進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)，藍(lán)天燃?xì)?、佛燃能源?span id="stock_1.600681" style="margin: 0px; padding: 0px;">百川能源、富春環(huán)保4股連續(xù)3年股息率大于3%。

　　上市以來，藍(lán)天燃?xì)獬掷m(xù)提升投資者獲得感，凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)定在15%以上，股利支付率高達(dá)70%。2023年?duì)I收利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高，擬分紅股息率7.89%居行業(yè)前列。